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一、小米股价上涨推动的三大原因

小米集团相较于去年2023年年终最低9块多的报价不断上涨，目前已达到19块多。

小米股价催化剂有三大因素，如果有不足，欢迎补充。

1.小米14的成功，高端手机成功的开始

2023年是小米坚持高端战略多年后，实现跨越的第一年，2023年10月发布的智能旗舰手机Xiaomi 14大获成功！

出货量上，第三季度开始打了漂亮的翻身仗。在4000-6000元智能手机市占率提高到17%。

高端手机市场，只有华为在苹果的市场份额分的一杯羹过，那么小米能不能继续向上呢，很值得大家期待。

2.小米发布自研全新操作系统-澎湃OS

2023年10月小米发布Xiaomi hyperOS，基于深层的安卓底层架构改变，媲美华为鸿蒙OS，在用户体验上改变了多年MIUI系统的臃肿，各种bug。

大幅度提升用户体验的同时，也为小米省了很多安卓系统使用费。据悉在欧洲市场，谷歌已经开始对使用安卓系统的手机设备收取专利授权费。这一变化是由于欧盟对谷歌的反垄断裁决，谷歌因此调整了在欧洲的Android授权政策。

具体的收费标准会根据设备的PPI（像素密度）以及面向的市场来确定。例如，在英国、瑞典、德国、挪威和荷兰等国家，PPI超过500的设备每台收费40美元，400到500PPI之间的设备支付20美元，而低于400 PPI的设备则收取10美元。

也就是在欧洲大多数手机收取20美元-40美元。

欧洲地区小米销售2200万台，按照30美元一台，要节约6.6亿美元一年。

如果对应20倍市盈率，也就是提升市值900亿元。所以从10元上涨到15元左右。

3.小米su7的巨大成功！

伴随着小米14没有在Q1继续火爆，以及12月28日下午2点，在宣布进军智能电动汽车行业1003天后，小米汽车举行了首场发布会。

此次汽车发布会，欧博官网亮点突出在追求技术上。然而没有公布价格，让大家对小米SU7的未来很是担忧，此次情绪不断发酵。

雷军吓得不敢公布价格。

直到3月28日，小米正式公布su7价格，还是诚意满满的定价。出乎意料的是预定量大获成功！

并且雷军的流量在短视频下引爆了，泼天的流量砸向小米，这是发布会前难以预计的。

小米太善于营销了！老少皆知小米出电动车了。

一举突破此前15-16元的限制，直奔20元股价而去。汽车说成了，雷军说还没有。是的，还没有，在颜值、性能上都够格 ，但是作为第一台车，还会有很多不足，我还是很担心小米的流量反噬性和作为第一代产品的不足。

网传小米su7事故率较高，雷军曾说过刚开小米su7 一定要悠着点，性能很强。起步快的小米汽车，还是需要适应的过程。

二、小米Q1前的估值

最近深感港股牛市来了，很多投资群都活跃起来，也有人不断询问怎么投资港股。

以及小米怎么估值。我用简单的方法先估计下，每个人估计都有所不同，我仅给出个人观点。

2023年由于下半年很不错的表现，全年调整后净利润193亿。

2023年小米研发支出190亿港币，全部费用化 ，资本化率为零。说明财务政策很稳健，大幅度好于赛力斯资本化率86%。

其中小米汽车2023年的研发费用为67亿。

如果加回小米汽车的研发费用2023年主营业务（手机、iot、互联网）利润为257亿。

2023年底小米市值3800亿港币，市盈率为14.7倍。

参照此市盈率，认为小米此时小米汽车板块市值贡献0市值，由于戴维斯双击，业绩的提升，估值倍数的提升，我们给出以下估值：

中金公司给出2024及2025财年经调整净利润预测至165.12亿及174.98亿元人民币。

预估汽车板块研发支出2024年80亿，2025年100亿。预计汽车板块亏损2024年20亿。2025年亏5亿。

则主营业务（除去汽车外业务）调整后利润预计加回研发支出和汽车亏损：

2024年利润为265亿，2025年利润为280亿。

我们认为小米此前的市盈率倍数15，拍脑袋提高到20倍。则主营业务市值为2024年5300亿元，2025年5600亿。

电动汽车业务，给与多少市值呢？小米目前充满生机，我想给他理想的一半市值1000亿。但是小米的盈利性要显著差于理想，盈利能力和赛力斯相当。

稍微减少点，按照800亿市值，考虑了可能得一些质量瑕疵问题，但不包含重大的风险事件。

那么预计2024年小米整体市值6100亿，2025年小米6400亿。

此处，由于一季度利润未披露，预测调整后利润55亿，如果能这个数字简单算术乘积，那么小米市值将十分客观。对于未发生的事，未公布的财报，我们还是要耐心等待，看看业绩是否能超预期。

小米此时市值4800亿，还有27%涨幅空间，我们25见面很有可能。但是有人吹万亿市值，我现在不敢想。

如果你觉得可以，那么不妨告诉我下你认为的逻辑？很多人说不清楚小米的价值，个人很简单，相信小米性价比的用户心智，以及相信雷军。

三、个人投资小米的里程简述

上图是我此前高位套现，多少有很大运气成分。由于will在20多块的鼓吹，影响了我的判断力，导致我很高的成本接回来了小米，但他自己却在9块多的时候加仓，让我对他好感大为下降。

目前第二波我的成本高达16元，小米是我的投资初心，我自认为它是二流投资。由于我个人认知的原因，我热爱小米，热爱性价比的商业模式，希望物美价廉。但是如果五年前，我投资苹果，我赚的就不是一倍，而是四倍了。

当初苹果和小米都低估，19年的时候，我选择了小米，觉得它更有潜力。在12元以下不断买入。没想到因为华为被制裁，小米上涨二倍。参加股东大会发现管理层不重视研发-特别是小爱同学人工智能的研发。

那一刻我就开始失望，伴随着之后小米旗舰机的垃圾，就清仓了。产品分析一定是要比销售业绩和财报数据更重要的存在。

我的再次买回，是因为有些人不断鼓吹，让我忽略了自己的判断，这是一大教训。那些一味鼓吹的不谈问题、不谈风险的大V一定要远离。$小米集团-W(01810)$

赛力斯的青山也是这样的存在，一定要独立思考，无脑吹，粉丝越多，影响力越大，越害人。